新兴经济体目前的经济形势不仅好过于十年前那场危机，甚至好过于大部分发达经济体。尽管匈牙利、韩国等市场还存在各种问题，但总体来看，新兴经济体这些年的经济发展还是取得了巨大的成就。

虽然目前蔓延全球的金融危机使得新兴经济体增长放缓，但我们仍预计它们的经济增长率会大大超过发达经济体，仍将吸引长期资本的不断流入，促使新兴经济体取得长足发展。

我们对于新兴经济体长期前景看好，但是我们仍然建议长期投资者目前保持观望态势，甄别时机进行合理的交易。

亚洲已成投资者****

尽管亚洲多数经济体拥有贸易顺差和财政盈余，但在2008年这场金融风暴中也未能幸免于难。发达经济体金融危机的加剧，给亚洲经济体带来了流动性减弱、资产大幅缩水的恶果。这种情景我们似曾相识：在1998年的亚洲金融危机中，香港恒生指数连续暴跌、韩元也大幅贬值。不过，亚洲的经济实力已经今非昔比。不断深化的改革、持续增长的外汇储备、以及更加健康的企业资产负债表，都使亚洲经济比十年前更有活力。

在这场金融危机中，作为全球制造业基地的亚洲，其出口深受外需下降的影响。亚洲经济体开始意识到，必须改变以往过分依赖出口拉动经济增长的局面。于是，各经济体政府都开始致力于拉动内需，加大基础设施投资建设。而且，亚洲经济体今后工业化和城市化的进程，必然将会进一步拉动内需，使其成为推动经济发展另一股强有力的力量。

不过，由于亚洲经济体众多，其各自的经济发展前景也有着不同的特点：

由于海峡两岸关系的不断改善以及亚洲市场对电子产品需求的不断上升，我们有理由相信，中国台湾的经济发展和资本市场将受益良多。

印度在这场金融危机中受害较小。尽管热钱撤出使股市受挫，但由于石油及其他大宗商品价格下跌，通货膨胀率也随之回落，政府有了空间来进行进一步的降息。

韩国的情况则不容乐观。GDP增长率放缓至4年来****，韩元贬值至8年来的新低，贸易逆差额更是创下史上****纪录。政府被迫大幅度降息来释放流动性，以确保韩国经济免于全面崩溃。

马来西亚和印尼将受益于其丰富的自然资源。尽管经济危机暂时导致大宗商品需求减弱，但长远来看，亚洲各国未来的飞速发展会导致对资源需求的不断上升，马来西亚和印尼将从中获益。

总的来看，在这场经济危机中，亚洲各大股市市值大部分缩水一半以上，其经济增长也受到欧美经济体经济衰退的拖累。尽管如此，经历了1998年亚洲金融危机和2002年互联网泡沫的破裂后，亚洲股市的表现仍大大强过于发达经济体的股市。并且，这场经济危机也给了投资者以更合理的估值来投资亚洲高成长企业的机会。今后，拥有良好的商业前景、健康的资产负债表以及稳定的现金流的公司将成为投资者的****。

巴西有望领衔新兴市场

最近一个时期以来，巴西良好的经济前景更加吸引了人们的目光。作为拉美地区最大的经济体，近20年来巴西一直在致力于进行经济体制的改革，并在控制恶性通货膨胀方面取得了卓有成效的成果。

从上世纪80年代至90年代初期，巴西的经济发展一直深受恶性通货膨胀的困扰。直到1994年，巴西政府推出了三大宏观经济新政(控制通货膨胀率、采取浮动汇率政策、采取更审慎的财政政策)以后，这种现象才得以改善。在先后两任总统卡多索、卢拉的努力下，巴西从1997年的贸易逆差68亿美元转变为现在的贸易顺差约250亿美元。同时，外债占GDP的比重从1999年的约41%降低为现在的不到15%，外汇储备也从2002年的400亿美元增加到如今的2030亿美元。

巴西经济改革的另一个重要措施是实施了一系列健全的财政政策：如问责超出部门财政预算的负责官员、消减货币挂钩债券规模以优化国债结构等等。这些政策的实施得到了包括英国《金融时报》在内的媒体一致称赞。

由于巴西政府对经济全局的良好把握，外商投资接踵而来，资本市场欣欣向荣；国内中产阶层不断扩大，成为拉动内需的主力军。而投资和内需两大因素的共同作用，已经改变了巴西以往过分依赖出口拉动经济增长的格局。

巴西由于其稳定的宏观经济政策、不断降低的实际利率、有效的政府监管、日益壮大的中产阶层，已经越来越成为全球投资者的乐园。